申银万国：
我们认为2011年食品饮料行业仍会跑赢大盘。首先,中长期看好不断受益于消费升级的白酒、人均消费量较低的葡萄酒和乳制品、行业集中度有待提高的肉制品，短期相对看好正处于销售旺季、一批价格不断上涨且明显受益通胀的白酒，茅台、五粮液宣布提价前白酒板块仍是安全的；其次，板块性机会或许仍在下半年，由于白酒、葡萄酒的旺季在下半年，而且上半年大众消费品仍面临较大成本压力。这种背景下，上半年需精选成长性较强的品种以抵御行业的季节性波动，同时也关注基本面可能超预期的品种；其三，中长期看好洋河股份、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、伊利股份、张裕A、双汇发展、承德露露、青岛啤酒等品种，短期优选2011年有望继续增长50%以上的洋河股份、尚未提价且估值相对较低的贵州茅台、五粮液以及重组复牌的双汇发展、市销率仍较低的伊利股份。
中信证券：
食品饮料基本面虽有困扰，但大的趋势上无忧。2011年白酒仍在景气周期中，白酒行业下半年跑赢上证指数为大概率事件，这将是全年的主要板块性机遇。此外，在农产品长期上涨的趋势之下，大众消费品承受成本上涨的压力，预计提价、推新品、减容量等消化成本方式将会在2011年多次采用，由于经济增长进行结构转型，国民收入增长成为主要关注点，大众消费品的消费升级趋势仍可延续。投资策略上，从2011年全年看，坚持成长股是主要方针，把握每年一次的白酒季节性行情不容错过。长线看好汾酒、伊利（目标600亿市值），预计一二线白酒股仍会有精彩表现。
招商证券：
2011年是十二五规划开局之年，政策重点推动消费，有利于支撑行业保持在合理估值。高端品方面，市场细分、高效分销的时代继续演进，不过目前总体估值不低，又受到流动性收紧影响，建议淡季再考虑增持。高端酒中茅台利润增速将走高，老窖估值低，有后劲，五粮液有能力保持20%以上增速，也建议增持；中高端推荐张裕，而汾酒、古井贡、洋河短期估值较高，中长期仍看好，建议淡季回落再增持；三线酒改制和融资非常迫切，是关注点。大众品方面，品牌化时代全面启动，正延伸到三个新领域：传统食品、调味品食品配料和添加剂、方便休闲食品饮料。双汇资产重组完成、伊利管理层行权、安琪酵母管理层持股后一年，具备行业和公司双重推动，可望再次打开向上空间。
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