2010年12月29日，帝亚吉欧收购水井坊悬而未决之时，水井坊发布公告称，将其控股的四川全兴酒业40%的股权以4715万元的价格转让给上海糖业烟酒集团。加上2010年3月四川全兴酒业已转让给成都金瑞通实业股份有限公司55%的股权，至此，水井坊与全兴二者已完全脱离关系。
对此，业界普遍的看法是，这是水井坊向审批部门表达的良好态度，以缓解政策对外资控股的敏感度，为帝亚吉欧控股水井坊临门一脚再推一把。根据相关政策，国家名优白酒生产需由中方控股——水井坊股份公司原旗下的“全兴大曲”是国家名优白酒，受该规定限制，而水井坊则属于新兴品牌，不受此限制。
但是，公告中水井坊对转让全兴股权一事这样表述：“本次交易的实施，有利于公司集中精力和财力强化高档精品白酒主营业务，改善公司财务、资产状况，增强公司持续、稳健经营的能力。”
再仔细分析，根据企业方作出的唯一解释和水井坊近年来的销售业绩推断，本次水井坊出售全兴股权，牵涉到政策问题，但更有可能与其财务收支有关。2010年10月28日，水井坊发布的三季报显示，其前三季度净利润1.17亿，下滑23%；其中，第三季度亏损156万元，同比下降103%。在当前白酒业界一片“飘红”的情况下，水井坊出现利润下滑甚至亏损，足现其市场颓势。
虽然年底白酒各种生产资料和人工、物流成本的持续上涨，但销售的平淡，使水井坊并不敢轻易同茅台等一线白酒一样通过大幅度涨价来化解成本危机。又及时下正值年末白酒企业各项税费缴纳时段，自去年8月1日起调整的白酒消费政策，提高了名酒厂征税税基、斩断了通过关联交易降低税费的潜规则，这对一向走高端路线的水井坊影响很大。有业界人士透露，目前，白酒生产企业增值税、消费税和相关附加税费的税负总和已在销售额的40%以上，致使很多白酒企业包括部分一线白酒企业都存在欠税问题。更为现实的是，水井坊想要傍上的洋酒巨头帝亚吉欧，在控股案没有获得商务部批准之前，也不大可能对水井坊品牌建设进行大规模投入。
基于以上理由，可以看出，“水井坊”年底卖“全兴”，更契合其在公告里所表述的“改善财务”这一理由。
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